Wir sind Value Investoren. Wir investieren in Aktien und Fonds, die unserer Ansicht nach unterbewertet sind. In unseren Fonds haben wir ausgezeichnete Substanz-, Wachstums- und Turnaround-Titel, die mit einem Abschlag auf ihren Wert gehandelt werden.

Die Finanzmärkte sind seit Anfang 2007 in einem schlechten Zustand. Die exzessive Kreditvergabe an amerikanische Hauseigentümer mit schlechter Bonität hat zu einer Finanzkrise geführt. Mehrere Faktoren kamen zusammen: Laxe Kreditstandards, hohe Provisionen, mangelhafte Regulierung, dazu die Sprengkraft von Derivaten. Leider weitet sich die Bankenkrise inzwischen auch auf die Realwirtschaft aus.

In unseren Modellen zur Bewertung von Firmen arbeiten wir mit langjährigen Zeitperspektiven. Wir schauen 10 Jahre zurück und 10 Jahre in die Zukunft. In dieser Langfristschau sind Aktien derzeit extrem billig, selbst wenn sich die Krise noch weiter verschärfen sollte. Die Unterbewertung liegt im Schnitt bei rund 40%.

Wir rechnen mit einer ganz deutlichen, steilen Kurserholung spätestens 2010, wahrscheinlich schon Anfang 2009. Bis dahin versuchen wir mit Sicherungsinstrumenten, Kursschocks abzumildern.